Vishal Engineering Case Solutio

VISHAL  ENGINEERING  ENTERPRISES  CASE  SOLUTION DATA  GIVEN Total  Assets Total  Sales Growth  Rate Cut? off  rate Option  1 Purchase  Price Pre  Tax  Benefits Depreciation Option  2 Lease  Rental Maintenance Post  Tax  Cost  of  Borrowing Option3 Hire  Purchase  Instalment Interest  rate   Useful  Life Analysis  ? Option  1  ? Ownership  and  Operation Rupees  in  Lakhs Sr. No 1 2 3 4 5 6 7 8 Particulars Intial  Cost Benefits  Received Depreciation  (WDV  @  25%) Tax  Sheild  On  Depreciation  (3  x  . 35) Net  Salvage  value Post  Tax  Cash  Flow  (1+2+4+5) Discount  Factor  @  12% Present  Value  (6/7) TOTAL  NPV 0 ? 5. 000 1 18. 000 18. 750 6. 563 ? 75. 000 1. 000 ? 75. 000 24. 563 0. 893 27. 510 2 18. 000 14. 063 4. 922 22. 922 0. 797 28. 753 3 18. 000 10. 547 3. 691 21. 691 0. 712 30. 475 Year 4 18. 000 7. 910 2. 769 20. 769 0. 636 32. 680 222. 368 5 18. 000 5. 933 2. 07 6 20. 076 0. 567 35. 382 6 18. 000 4. 449 1. 557 19. 557 0. 507 38. 603 7 18. 000 3. 337 1. 168 19. 168 0. 452 42. 374 8 18. 000 2. 503 0. 876 6. 000 24. 876 0. 404 61. 592 270 Crores 256 Crores 23% 12% 75 Lakhs 18 Lakhs  per  year 25% WDV 14 Lakhs  per  year 1. 75 Lakhs  per  year 9. 50% 18. 75 Lakhs  per  year 12% 8 Years Analysis  ? Option  2  ? Lease  Contract Rupees  in  Lakhs Sr. Particulars No 1 Intial  Cost 2 Depreciation  (WDV  @  25%) Loss  of  Tax  Sheild  On  Depreciation   3 (2  x  . 35) 4 Lease  Payment Tax  Sheild  On  Lease  Payment   5 (4  x  . 35) 6 Loss  of  Slavage  Value 7 Post  Tax  Cash  Flow  (1+3+4+5+6) 8 Discount  Factor  @  9. 5% 9 Present  Value  (6/7) 10 TOTAL  NPV  ? Cash  Flow 11 LRt(1? Tc) 12 Present  value  (11/8) 13 Present  Value  of  lease 0 75. 000 1 18. 750 ? 6. 563 ? 14. 000 4. 900 75. 000 1. 000 75. 000 ? 14. 663 0. 913 ? 16. 055 ? 9. 00 ? 9. 965 2 14. 063 ? 4. 922 ? 14. 000 4. 900 ? 12. 022 0. 834 ? 14. 415 ? 9. 100 ? 10. 911 3 10. 547 ? 3. 691 ? 14. 000 4. 900 ? 9. 791 0. 762 ? 12. 855 ? 9. 100 ? 11. 948 Year 4 7. 910 ? 2. 769 ? 14. 000 4. 900 5 5. 933 ? 2. 076 ? 14. 000 4. 900 6 4. 449 ? 1. 557 ? 14. 000 4. 900 7 3. 337 ? 1. 168 ? 14. 000 4. 900 8 2. 503 ? 0. 876 ? 14. 000 4. 900 ? 6. 000 ? 7. 976 0. 484 ? 16. 485 ?7. 869 ? 6. 176 ? 4. 657 ? 3. 268 0. 696 0. 635 0. 580 0. 530 ? 11. 312 ? 9. 723 ? 8. 028 ? 6. 168 ? 20. 043 ? 9. 100 ? 9. 100 ? 9. 100 ? 9. 100 ? 9. 100 ? 3. 083 ? 14. 326 ? 15. 687 ? 17. 177 ? 18. 809 ? 111. 903 FOSSILS 1 VISHAL  ENGINEERING  ENTERPRISES  CASE  SOLUTION Analysis  ? Option  3? Hire  and  Purchase Total  Cost Interest  Component Total  Cost  +  interest  =   Hire  Purchase  Installment  per  year 75 Lakhs 72 Lakhs 147 18. 375 Lakhs Life  Exp. 8 years Rupees  in  Lakhs Sr. No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Particulars Hire  Purchase  Installm ent Interest  Component Principal  Repayment 0 1 18. 375 16. 794 1. 581 ? 10. 916 ? 1. 581 18. 750 12. 188 ? 0. 310 0. 913 ? 0. 339 2 18. 375 14. 567 3. 808 ? 9. 469 ? 3. 08 14. 063 9. 141 ? 4. 136 0. 834 ? 4. 959 3 18. 375 12. 340 6. 035 ? 8. 021 ? 6. 035 10. 547 6. 855 ? 7. 200 0. 762 ? 9. 454 Year 4 18. 375 10. 113 8. 262 ? 6. 574 ? 8. 262 7. 910 5. 142 ? 9. 694 0. 696 ? 13. 936 ? 120. 137 5 18. 375 7. 887 10. 488 ? 5. 126 ? 10. 488 5. 933 3. 856 ? 11. 758 0. 635 ? 18. 511 6 18. 375 5. 660 12. 715 ? 3. 679 ? 12. 715 4. 449 2. 892 ? 13. 502 0. 580 ? 23. 274 7 18. 375 3. 433 14. 942 ? 2. 231 ? 14. 942 3. 337 2. 169 ? 15. 004 0. 530 ? 28. 321 8 18. 375 1. 206 17. 169 ? 0. 784 ? 17. 169 2. 503 1. 627 6. 000 ? 10. 26 0. 484 ? 21. 342 ?It(1? Tc) ?PRt Depriciation Dt(Tc) NSVn Total  (4  to  8)  ? 6 Discount  Factor  @  9. 5% Present  Value Present  Value  of  Hire? Purchase 1. 000 Hence  from  the  above  we  see  that  the  cost  of  the  Hire? Purchase  option  in  Present  value  Term  is  more  that  that  of  the  leasing  option. So  Vishal  Enterprises  should  go  for  Leasing  option  instead  of  Hire  Purchase. Also  if  the  option  of  Purchasing  and  Owning  the  equipment  is  considered,  it  has  a  very  favourable  NPV  and  this  can  be  considered as  the  best  option  for  Vishal  Enterprises. FOSSILS 2